2010年1月2 日，世界500强企业之一的GE公司(美国通用电气公司)与中国大型国企沈阳鼓风机集团有限公司签订合资合作协议，GE公司将投资参股沈鼓集团的核心企业——沈阳透平机械股份有限公司，持股比例为5%，双方还将在未来加强技术合作，并进一步提高GE的参股比例。

　　这项合资合作只是最近一段时间来GE与一系列中国大型国有企业组建合资公司的最新篇章。在外资在华独资日渐风行的背景下，GE却通过合资结盟方式“与国企共舞”，其投资中国的这一新基调引人关注。

　　GE与国企合资

　　2009年下半年以来，GE频频通过合资或参股的方式与中国大型国有企业开展合作：

　　2009年11月，GE运输系统集团与中国南车旗下戚墅堰机车有限公司合资，总投资额达9000万美元，双方各占50%股份。

　　2009年11月，GE能源集团与中国神华集团合作，融合GE在气化及清洁发电方面的先进技术，和神华集团在建设及运营煤气化和燃煤电厂项目方面的丰富经验，为中国提供“清洁煤”技术解决方案。

　　2009年11月，GE航空系统集团与中航工业集团合资，双方各占50%股份，为民用航空市场开发民用航空电子产品，同时将参与国产大飞机C919的开放式航空电子系统平台竞标。

　　GE与大型国企的合作关系，从单纯的出口及技术合作，发展为股权投资并行的战略合作关系。合资涉及航空、运输系统、能源、水处理及工艺过程处理等多个业务领域，呈现多点开花之势。

　　与日渐兴盛的外国企业在华独资潮相比，GE的一系列合资布局引人关注。

　　近几年，外企在华独资大潮涌动。近年来外商独资企业所占比例正急剧增长，从1998年的41.8%一路上升至2008年的81.4%，远超中外合资企业和中外合作企业的比例，成为外企在华运营的主要模式。从阿尔卡特到西门子(微博)通信，再到柯尼卡、美能达和达能，外资独资潮特别体现在快速消费品、IT等行业。

　　适应“国进民退”新需要

　　GE选择与国企合资结盟，反映了GE的全球业务战略调整需要。2008年，GE在全球精简了运营架构，确定将精力集中于四大主要业务板块，即技术基础设施板块、能源基础设施板块、金融板块、媒体板块。这其中，技术基础设施和能源基础设施又是重中之重，是未来的投资发展重点。

　　在中国市场上这两大业务板块所涉及的行业领域中，GE与国有企业的业务合作由来已久，并逐渐成熟，而以合资为代表的股权合作正是将合作深化的下一个高度。

　　2005年前后，GE在油气领域先后与武钢集团、中石油等签署战略合作备忘录，结成长期的非股权投资战略合作关系。

　　GE选择与国企合资结盟，也是为了适应中国经济领域“国进民退”新形势的需要。合资协议涉及到的行业领域，例如航空、能源油气、运输系统等，本身在中国就是国有企业为主导。2009年以来，中国政府为应对金融危机挑战而进行的大规模投资以及2009年全年近10万亿元的新增贷款，引发了经济领域新一轮的“国进民退”。这些新增投资大部分用于基础设施建设。

　　除了政府自己所投的“铁、公、基”外，新增投资还大量流入国有企业和国有控股的大型企业集团。

　　面对新的形势，GE以合资或参股的方式，与这些早有合作历史的国企客户结成更紧密的“利益共同体”，将有利于GE在中国锁定新的商业机会。

　　更值得关注的是，GE此轮的国企合资潮，突破了以往中外合资企业纯粹在中国市场上“市场换技术”的旧有模式，而呈现出“立足中国，面向国际”的新特点。

　　中外合资企业“市场换技术”的旧有模式最突出地体现在汽车业。外国汽车生产企业提供技术，通过合资公司本地化生产，争夺中国本土的汽车消费市场。而GE通过此轮与国企的合资潮，与大型国企结成更紧密的“利益共同体”，不单单是为了开拓中国市场，还意在“共同进军国际市场”。

　　例如，GE航空系统集团和中航工业集团建立的航空电子合资公司，除了共同开发下一代航空电子技术和产品，参与国产大飞机C919的开放式航空电子系统平台竞标外，还将参与国际民用航空市场的竞争，这已经超越了“市场换技术”的业务层次。

　　此外，在铁路运输方面，GE与中国南车的合资公司也将目标投向对新兴市场的出口。而GE更与中国铁道部签署备忘录，寻求在参与美国的高速铁路建设项目方面加强合作，这将很有可能使得GE通过与中国国有企业和部门合资合作，反过来在本土市场受益。

　　GE与国企新一轮的合资结盟，虽然看上去与外资在华的独资潮相悖，但实质上更多由行业特性决定。

　　外资独资潮主要发生在快速消费品、IT等竞争更充分的行业，而GE参与合资的行业，如航空、能源油气、运输系统等，是GE在全球重点战略扶持的行业，也刚好在中国市场是由国有企业主导并更多受“国进民退”影响的行业。

　　在这些行业中，像GE这样以“与国企共舞”为指导方针，将相互合作进一步提升到股权投资合作的高度，是一种非常理性的战略选择。

　　事实上，在航空制造和能源等领域，空中客车、壳牌等外资巨头也对在华成立新的合资公司乐此不疲。

　　未来国企巨头和外资巨头将在本土、国际两个市场上，既相互竞争，更相互合作。