导读：铁路建设作为低压电器重要的下游行业，对低压电器发展的带动作用是毋庸置疑的。2012年，在国家多次增调铁路建设投资规模，加大中央预算内资金投入的前提下，全路完成固定资产投资6309.8亿元，但就目前看来，要完成2013年铁路6500亿元的固定资产投资，铁道部的财政问题将是最大的“拦路虎”。

   铁路建设作为低压电器重要的下游行业，对低压电器发展的带动作用是毋庸置疑的。2013年1月17-18日召开的全国铁路工作会议提出2013年全国铁路安排固定资产投资6500亿元，其中基本建设投资5200亿元、投产新线5200公里以上。2012年，在国家多次增调铁路建设投资规模，加大中央预算内资金投入的前提下，全路完成固定资产投资6309.8亿元，其中基本建设投资完成5800亿元。

　　会议上，铁道部党组书记、部长盛光祖还提出了收入倍增计划：2020年职工收入要比2010年增一倍。这应当是对十八大报告中“2020年实现国内生产总值和城乡居民人均收入比2010年翻一番”的顺应之举。

　　目前铁道部职工200万人左右，按照目前月均4000元的标准来测算，这一计划将使铁道部在2020年时每月多支出80亿元的资金，这对已经亏损相当严重的铁道部来说，压力巨大。除了收入倍增计划之外，盛光祖在此次会议上还同时宣布了其他福利政策——2013年全年开工建设10万套、基本建成7.5万套职工保障性住房。

　　铁路全员加薪、加福利毫无疑问是一件好事，但是铁道部的财政还是否能够支撑这样的政策呢？

　　截至2012年三季度，铁道部的资产为43044亿元，负债为26607亿元，资产负债率为61.81%，税后利润则为-85.41亿元。可资比较的是，2010年、2011年和2012年上半年铁道部的税后利润分别为0.15亿元、0.31亿元、-88.1亿元，铁路盈利正在恶化。

　　同时，2013年、2014年铁道部将进入偿债高峰期，这两年偿还的将不仅仅只是利息，还有贷款本金。实际上，铁路投资的大量资金来源于银行贷款和债券等债务性资金。铁道部在2012年的发债额度早已超出了证券法规定的企业债发行额度必须控制在净资产40%的红线。然而，发改委的一纸批文给铁道部开了绿灯，使得其可以不受这一法规限定，可以继续大额度地发债。在批复铁道部申请发债的文中，发改委允许铁道部今年发行总额为1500亿元的铁路债，加上铁道部额外发的500亿面额的短融券和中期票据，2012年铁道部总共发行了2000亿元的债券。另外，2012年银行对铁道部也格外开恩，央行在9月份的货币政策报告中明确提出要支持铁路等基础设施建设的续建项目，随即各大银行加大了对铁路项目的贷款发放力度。仅国开行一家，2012年对铁路建设的实际贷款就在1000亿元以上。

1991-2013年全国铁路基本建设投资额及增长（单位：亿元，%）

　　从上图可以看出，铁路建设投资在2012年出现一个峰值，这是由于在2012年8月末到九月初这段时间，铁道部的年度投资计划被大幅度调整，固定资产投资从年初的5000亿元调整为6300亿元，基建投资从年初的4060亿元一下子增加到5160亿元。同时，2012年中央预算内资金以真金白银的形式对铁路建设进行了追加，从年初的20多亿分三次追加了600亿元，每次都是追加200亿元，这在历史上都是破天荒的。

   我们有理由相信，这种支持力度是在力图稳定经济以及推动暂停铁路建设项目的情况下不得已而为之的。

   一方面，由于铁路投资在固定资产投资中的比例较大，国家要保经济增长，就要加大投资。

   另一方面，由于2011年宏观大环境不好，铁道部支付能力减弱，中国中铁、中国铁建、中国南车和中国北车等都有来自铁道部的巨额应收账款。部分业主建设资金不到位导致无法按合同及时支付工程进度款及正常的验工计价款，进而导致停工，而复工又将造成更大的成本压力。2011年，全国铁路项目停工、缓建的占80%甚至90%以上，里程总数达1万多公里，其中约有一半是列车运行时速在200公里以上的高铁线路，而“缺钱”是停工的主要原因。这是一场始料未及的停工潮，从高标准的客运专线，到普通的客货线路，从“保在建”的国家重点主干项目，到地方中小型铁路，都未能幸免。民工讨薪事件亦在各地陆续发生，单是中国中铁股份公司就发生了2000多起农民工讨薪的事件。

　　其实任何一个基本设施建设项目，在投资运营、增长运营以后都不可能很快就把成本收回来。一般的建设项目的投资周期是在五年到八年之间，铁路建设作为一个拥有类似地铁、公交的“公众”属性基本设施建设项目，或许我们的要求不应当太高，但就目前的情况看来，很难保证“停工潮”不会再次发生，低压电器作为上游行业，更是很难不受到影响。事实上，2011年低压电器行业发展增速较上一年确实有所降低。

　　从2013年春运期间民众反馈情况来看，2012年掀起的高铁建设热效果明显。高铁建设是我国社会发展的需要，是保证经济增长的重要项目，也是低压电器行业发展的重要影响因素。目前看来，要完成2013年铁路6500亿元的固定资产投资，铁道部的财政问题将是最大的“拦路虎”。